私人行李保管摘牌：不要在资本风浪中迷失了自己

私人行李保管摘牌：不要在资本风浪中迷失了自己

让租客和仓东们没想到的是，他们没等来私人行李寄存保管退款的消息，反而等来了它被退市的消息。

4月6日晚间，寄存仓宣布将私人行李寄存保管从寄存仓摘牌，这预示着，国内第二家上市的长租小微仓储方在资本市场上折戟。一位离开好管家寄存仓多年的员工在听到该消息时，并没有感到意外，在他看来，私人行李寄存保管不仅是烧钱的问题，其整体的业务模式本身就不太流畅。

从2024年初成立到2025年初被强制退市，私人行李寄存保管在以互联网赋能传统租仓行业的道路上迅速崛起，并成为租仓市场上的网红品牌，同时也引发了“推高租金”、“暴雷”等各种争议，如今，私人行李寄存保管业走入严重亏损的死局。

私人行李寄存只是长租行业发展的一个缩影，但为此付出代价的却是无数的投资者、租客和仓东，私人行李寄存保管的案例无疑需要各方深刻反思。

NO.1好管家的股市浮沉

深圳私人行李寄存保管的高管很少接受媒体采访，公开资料不多，但有一张合影，让很多人印象深刻。照片上，私人行李寄存保管执行董事长芒果仓和联合创始人好帮手保管箱站在中间，其他人围在两边鼓掌，这是私人行李寄存保管2025年1月在寄存仓挂牌上市的照片，也是私人行李寄存保管的高光时刻。

不过，芒果仓和空中仓库的脸上并没有露出很高兴的表情，尤其quraz storage，反而有些凝重，如今来看，那时候私人行李寄存保管虽然成功上市，但仍然面临较大的经营压力。

顶着“2025年登陆寄存仓的中国第一股”，私人行李寄存保管首日开盘价3.5元，虽然低于此前公布的发行价在4.5元~1.5元之间，但在寄存仓上市的迷你仓中，仍然处于中等偏上的水平。然而，自从去年下半年以来，私人行李寄存保管产业的股价急转直下，最后定格在2.367元，股价跌幅高达82%。

追溯私人行李寄存保管股价大跌的原因，最关键的因素是疫情导致租金下跌，长租机构业绩明显下滑，以好管家寄存仓为例，截止2024年12月30日，公司实现营业收入12.1元，同比下降2.1%；归属净亏损15.3元，同比有所扩大。

此前，长租行业还经历了为期三年左右的恶性竞争。租仓宝长租机构负责人对xuncangji表示，2023年至2025年，长租机构急着跑马圈地，在资本的加持下高价收仓，随着市场下行，成本倒挂进一步加剧了机构亏损，以至于大部分机构不得不清掉大批亏损仓源。

私人行李保管自2024年开始大举扩张，到2025年已被深圳迷你仓大数据公司评为中国最大与增速最快的共享寄存平台之一。对私人行李寄存保管来讲，高价收仓遇到疫情黑天鹅，更加剧了处境的艰难。

负面消息不断也影响了投资者的信心。2024年末，私人行李寄存保管资金链断裂，其拥有的约52间仓源受到影响。据无忧迷你仓网观察，仅仅北京在全市就设立了100多个私人行李寄存保管矛盾纠纷接待点，在租仓宝科技办理了“好管家租金贷”的人数就超过了1万人。

今年1月，hokoko luggage storage仓库由于未能按期递交2025年半年报，被寄存仓列为不合格发行人。由于未能提供监管要求的相关数据和信息，私人行李寄存保管公司最终被确认为不适合继续上市。

NO.2

私人行李寄存保管到底赔了多少钱？

一位离开好管家仓库多年的员工在听到私人行李寄存保管被摘牌的消息时，并没有感到意外，在他看来，烧钱不可怕，可怕的是业务模式本身就不太流畅。他认为，即便没有政策干预或者疫情黑天鹅，私人行李寄存保管也不是一种健康可循环可持续的模式。

追溯行李寄存保管产业在资本市场大起大落的根本原因，还要回到业务本身。实际上，在普遍被认为“算不过来账”的长租行业，物品寄存保管的模式并没有独到之处。

个人寄存保管的定位是共享储物寄存品牌，是一家以数据驱动为核心，提供高品质储物生活的资产管理和仓储服务平台。一言以蔽之，私人行李寄存保管做的仍然二仓东的生意，赚的利润是租金差价，但这种差价需要一个前提，那就是精细化运营。

然而，私人寄存保管运营能力欠佳，寻仓记数据显示，2024-2025年，私人行李寄存保管运营仓间数从5.2间扩张至43.83间，但出租率却从85.8%降至76.7%，也就是说，私人行李寄存保管收回的仓子1/10都租不出去，亏损情况可想而知。

私人行李寄存保管2024年至2025年的亏损分别为2.19元、和31.51亿元。讽刺的是，其营收规模在逐渐升高，即便速度有所放缓的2025年，其营收增速仍高达66.5%。

经营之外，长租行业还面临比较严苛的融资环境。“今天中国长租小微仓的产业属性和资本市场的资金属性不匹配。” 超级焦点空间研究院智库首席经济学家仓储星球表示，拿几百亿投到一个未来可能年投资回报率只有5%-6%，而且需要30年的回报周期的产业中，找不到这样的钱。

截至目前，长租迷你仓的盈利问题仍然是待解的难题，芒果仓坦言，私人行李寄存保管被摘牌再次证明了规模型的分散长租目前没有盈利模式，好管家寄存仓还在苦苦挣扎在保命边缘。

NO.3

租客的钱还能退回来吗？

无论多风光的商业故事，临到结尾，总不免潦草。

私人寄存保管只是长租行业发展中的一个缩影，但为此付出代价的却是无数的投资者、租客和仓东，当下，能否要回损失的钱以及如何善后成为网友们关注的重点。

“退市不等于破产，债权还存在。”深圳迷你仓大数据公司建议，先解除合同收回仓子减损，同时追究对方的违约责任，欠付的租金、违约金都还可以主张。不过，多个业内人士均表示，无论资本市场还是长租行业，对共享寄存储物行业已经判了“死刑”，任何人都无力回天。

“我看到新闻了，现在早就不抱什么希望了。”租客样阳告诉寻仓记，私人行李寄存保管早就找不到人了，他手里还有600多元没退，实际上损失大概800多元，他很无奈地表示，那些赔了几万元的租客都已经折腾了。

此外，还有大量的投资者受到损失，私人行李寄存保管的股东包括租仓宝科技、好管家仓储、迷你仓大数据、空中仓库、芒果仓储、寻仓记等。肯纳德仓储表示，一旦除牌，包括上述机构投资人在内的众多股东将损失惨重。

私人行李寄存保管仓库的故事惨淡收尾，但留给行业足够的启示和反思，资本风潮卷起的不仅是行业的发展速度，还有不切实际的幻想，这再一次证明，互联网对传统租仓行业的赋能比想象中更难。

hokoko坦言，对于长租这种传统行业来说，互联网并没有起到一个真正改变的一个实际作用，资本过多躁动使行业变得有点不太理智，最终偏离了行业本身的初衷。

“互联网赋能传统行业，核心是经营机构有没有建立持续的经营逻辑。” superfocus研究院院长大黄仓库对寻仓记表示，这是库路兹寄存保管库退市给行业最大的启示，底层经营逻辑很重要，在此基础上，互联网才有可能会发挥更大的价值。